Visa herziet stablecoin-gegevens, maar daalt in volume niet gelijk met transacties

Betaaldienst Visa heeft op 18 september zijn gegevens over stablecoin-transacties bijgewerkt. Het gevolg: de gemeten transferwaarde daalde, terwijl het aantal transacties met minder dan 2 procent afnam. Dit verschil leidt tot vragen over wat werkelijk veranderde.

Uitgebreide adreslijsten als oorzaak

Visa breidde zijn identificatiesysteem aanzienlijk uit. Het aantal gelabelde adressen groeide van ongeveer 15 miljoen naar ruwweg 600 miljoen. Met meer herkende adressen vallen meer transacties buiten de aangepaste meting die exchanges, bots en infrastructuur moet uitsluiten.

Volume daalt meer dan transactieaantal

Een transactietelling geeft elk event dezelfde waarde, ongeacht het bedrag. Volumemetingen wegen elk event naar geldwaarde. Het verwijderen van een klein aantal grote transfers kan daarom veel sterker op het volume inslaan dan op het aantal transacties. Visa noemde een voorbeeld: een geautomatiseerd programma op Solana schoof dezelfde stablecoins door duizenden eenmalige portemonnees. Dit routeringsverkeer was waarschijnlijk omvangrijk in waarde, maar beperkt in aantal transfers.

Onbekend of betalingen daadwerkelijk daalden

Visa publiceerde geen vergelijkbare totalen voor en na de update. Daarom is onmogelijk aan te tonen of de werkelijke betalingsactiviteit veranderde of welk blockchain-netwerk meer of minder verkeer verwerkt. De organisatie onderscheidt transacties naar verschillende categorieën: betalingen, handelen, opslag en minting. Een transfer kan in de bijgestelde meting voorkomen zonder als betaling geclassificeerd te worden.

Onderzoek van de Bank for International Settlements toonde aan dat dezelfde stablecoin verschillende doelen dient op verschillende blockchains. Dit maakt directe vergelijkingen nog complexer.