AI-infrastructuurbedrijf Nscale gaat naar beurs met miljardendeal

Het Britse cloudwerkbedrijf Nscale stapt naar Wall Street, maar met een opvallende zwakke plek: 85 procent van de inkomsten is gebaseerd op slechts twee klanten. Dit roept vragen op over de stabiliteit van het bedrijf op de beurs.

Nscale werd twee jaar geleden afgesplitst van de Australische cryptomijnbouwer Arkon Energy en heeft inmiddels contracten ter waarde van meer dan 103 miljard dollar gesloten. Bijna al dat geld komt van Microsoft (43,8 miljard dollar tot 2033) en AI-bedrijf Anthropic (44,6 miljard dollar). Een groot probleem: het contract met Anthropic kan worden ingetrokken als Nscale bepaalde mijlpalen niet haalt.

Miljardenwaardering en miljoenenverlies

Nscale wil naar de New York Stock Exchange met een waardering van 35 miljard dollar. Het bedrijf streeft naar 3 miljard dollar aan nieuw kapitaal. In het eerste halfjaar van 2024 draaide Nscale inkomsten van 141 miljoen dollar, maar verloor tegelijkertijd ruim 1 miljard dollar.

Branche-trend

De sterke afhankelijkheid van een handvol klanten is geen unicum. Concurrent CoreWeave haalt 67 procent van de omzet van Microsoft, terwijl datacenterbouwer Applied Digital voor tweederde op Oracle steunt. Analisten wijzen erop dat dit concentratierisico gevolgen kan hebben: als een grote speler zijn strategie wijzigt, volgt de hele sector.

Steun van Nvidia

Nvidia, belegger in Nscale, spuit 1 miljard dollar in converteerbare obligaties in het bedrijf. De startup bedient datacenters in Noorwegen, Portugal en twee Amerikaanse staten en telt oud-Meta-topman Sheryl Sandberg in de raad van bestuur.