Obligatiemarkten slaan terug na poging rentestijging te temperen

Amerikaanse staatsobligaties lieten woensdag forse verliezen zien nadat het plan van minister van Financiën Scott Bessent om de markten te kalmeren averechts uitwerkte. De tienjaarsrente steeg naar 4,85%, het hoogste niveau sinds november 2023.

Miljardenaankoop loopt spaak

Bessent kondigde aan dat het Amerikaanse Ministerie van Financiën voor zes miljard dollar obligaties met looptijden van tien tot twintig jaar zou terukkopen. Het doel: minder aanbod zou leiden tot lagere rendementen. Precies het tegenovergestelde gebeurde. De twintig- en dertigjaarsrente sprongen naar 5,3%.

De beurzen reageerden direct. Nasdaq verloor 0,8%, de S&P 500 zakte 0,6%. De techgevoelige Nasdaq ondervindt veel druk van stijgende rentetarieven.

Markt ziet risico op oneindige interventies

WallStreet ziet het herhaalde inmengen van Bessent als riskant. Legendarisch belegger Stanley Druckenmiller waarschuwde eerder: zodra markten geloven dat de regering rendementen verdedigt, wordt elke rentestijging een test van die vastberadenheid. Dat kan leiden tot steeds grotere interventies.

Schulden en concurrentie

De Amerikaanse staatsschuld is vorige maand boven de 40 biljoen dollar uitgestegen. Wereldwijd groeit de overheidsschuld sneller dan het aantal potentiële koper ervan. Dit maakt het moeilijker voor Washington om goedkoop geld te lenen.

Bessent reageerde gelaten, stellende dat Amerikaanse obligaties sinds Trumps aantreden het beste presteren. Waarschuwde echter wel dat een begrotingsplan komt.

Breder patroon

De obligatiepraktijk volgt eerder ingrijpen, waaronder steun aan de Japanse yen in augustus. Bessent benadrukte dat hij als 'het huis' fungeert en beleggers kunnen uitdagen dit in te zetten.