BlackRock's Bitcoin ETF draagt hele Amerikaanse markt: 63 miljard dollar tegen miljarden uitstroom
BlackRock's Bitcoin ETF (IBIT) heeft sinds januari 2024 meer dan 63 miljard dollar aangetrokken, terwijl alle andere Amerikaanse Bitcoin ETF's samen 8,4 miljard dollar hebben zien vertrekken. Het fonds absorbeert vrijwel alle nieuwe kapitaal dat de sector binnenstroom.
Dominantie zonder weerga
IBIT beheert momenteel ongeveer 63,4 miljard dollar aan vermogen met een commissie van slechts 0,25%. De populariteit van het fonds resulteert in een marktaandeel van 115,2% van alle netto-instroom in de categorie. Dit percentage wordt mogelijk omdat het alle geld van nieuwe beleggers aantrekt én compenseert wat andere fondsen verliezen.
Vergelijk: toen IBIT op 27 augustus 277,6 miljoen dollar ophaalde, verloren alle concurrenten samen 35,3 miljoen. Op 1 september keerde het patroon om: IBIT verliest geld, terwijl de sector wankelt.
Waarom IBIT wint
Beleggers kiezen voor de BlackRock-variant vanwege de bekende naam, lage kosten, sterke liquiditeit en gemak. Het fonds past in bestaande beleggingsportefeuilles van adviseurs en pensioenrekeningen zonder gedoe over portefeuillebeveiliging of cryptocurrencyhandelingen.
Grayscale Bitcoin Trust, met zijn hoge vergoeding van 1,50%, verliest massaal geld. Dit fonds zag ruim 27,6 miljard dollar vertrekken. Veel kapitaal migreert simpelweg naar goedkopere alternatieven, vooral IBIT.
Grenzen van de steunpilaar
De dominantie van IBIT brengt risico's met zich mee. Het fonds is afhankelijk van voortdurende instroom van beleggers—het heeft geen rente en kan niet automatisch Bitcoin kopen wanneer prijzen dalen. Omgekeerd kan plotselinge instroom (redemptions) van aandelen de steun instorten.
Bovendien vertaalt ETF-instroom niet automatisch naar hogere Bitcoin-prijzen. De onderliggende marktomstandigheden, liquiditeit en leverageposities bepalen mede de koersbewegingen. IBIT fungeert als financieel ingangsportaal, terwijl Bitcoin als protocol onafhankelijk van BlackRock blijft functioneren.