Dollar-stablecoins omzeilen kapitaalcontroles in opkomende markten

Onderzoek van de Bank for International Settlements (BIS) toont aan dat aan de dollar gekoppelde stablecoins veel minder gevoelig zijn voor kapitaalbeperkingen dan traditionele banktegoeden. Dit geeft overheden minder controle over de financiële stromen in hun economie.

Onderzoek onder 130+ landen

Onderzoekers analyseerden buitenlandse deposito's en dollar-stablecoin stromen in ruim 130 economieën. Beide nemen toe bij economische stress, maar stablecoins reageren nauwelijks op kapitaalcontroles of wisselkoersrestricties. Het verschil: "stablecoins circuleren deels buiten het regelgevingskader."

Dit creëert wat de BIS noemt digitale dollarisatie – huishoudens en bedrijven kunnen buiten het banksysteem overstappen naar dollars, vooral in opkomende markten met zwakke munteenheden.

Gevolgen voor monetaire soevereiniteit

De studie waarschuwt dat brede aanname van dollarstablecoins vraag naar lokale munten kan verminderen. Tegelijkertijd vindt de BIS geen sterke aanwijzingen dat dit monetair beleid verzwakt, hoewel landen met meer buitenlandse deposito's iets meer inflatierisico lopen.

Beleidsmakers hebben waarschijnlijk nieuwe instrumenten nodig, aldus de BIS. Traditionele regelgeving voor banken en buitenlandse deposito's werkt onvoldoende in een versneld tokenized financieel systeem.

Snelle groei in opkomende markten

Stablecoins winnen snel aan betekenis. In Latijns-Amerika steeg het betalingsvolume via stablecoins in het eerste half jaar 2026 met 81 procent. Tether's USDT en Circle's USDC maakten in 2025 voor het eerst 40 procent uit van alle crypto-aankopen in de regio – meer dan Bitcoin.

De totale waarde van stablecoins groeide naar 309,7 miljard dollar, tegen 260 miljard een jaar eerder. Ook in Nigeria merkt het IMF groeiende adopte voor betalingen en geldverzendingen.