CoinShares stelt aandelenteruglaakaanvraag op, maar aandelen kunnen naar werknemers gaan

Het cryptobeheerder CoinShares wil tot 25 procent van haar gewone aandelen teruglopen. De stemming vindt plaats op 15 september, maar kritische vraag is of deze actie echt het aantal aandelen verkleint of uiteindelijk toch werknemers bevoordeelt.

Teruglopen zonder garantie

De voorgestelde terugloopaanvraag dekt maximaal 25 procent van de ongeveer 131,8 miljoen uitstaande aandelen. Het bedrijf zet echter geen vaste prijs vast en geeft aan niet per se de volledige bevoegdheid te zullen gebruiken. Aankopen hangen af van marktomstandigheden, financiële positie en alternatieve investeringsmogelijkheden.

Het cruciale verschil: treasury of verdwijnen

Het kernprobleem zit in wat er met ingekochte aandelen gebeurt. In plaats van ze te vernietigen, kunnen ze in de schatkist blijven liggen. CoinShares mag ze vervolgens heruitgeven via werknemersbeloningsprogramma's. Dit betekent dat aandelen niet permanent uit de markt verdwijnen, ondanks de terugloopaankondiging.

Werknemersplan groeit mee

De aandelenreserve voor het werknemersplan bedraagt aanvankelijk 11 procent van de uitstaande aandelen. Dit kan elk jaar van 2027 tot 2029 nog eens met maximaal 3 procent toenemen. Deze pool werkt onafhankelijk van het terugloopmechanisme en zou als tegenwicht kunnen fungeren tegen enige aandelenverdunning die de terugloop zou opleveren.

Stemming heeft interne inconsistenties

Stemgerechtigde aandeelhouders kunnen alleen deelnemen als zij vóór 27 augustus geregistreerd stonden. De vierde resolutie over Franse belastingvoordelen vraagt een meerderheid van 67 procent, terwijl de eerste drie resoluties slechts een eenvoudige meerderheid nodig hebben. Het documentatie bevat echter interne tegenspraak over de stemvereisten.