GameSquare zit met miljoenenschuld ondanks miljarden aan ethereum

Gamingbedrijf GameSquare rapporteerde in juni slechts 2,1 miljoen dollar contant geld, terwijl schulden uitstonden op 12,1 miljoen dollar. De grote waardeposting van het bedrijf—25,9 miljoen dollar—blijkt grotendeels in ethereum en andere cryptovaluta te zitten, wat de liquiditeitspositie fragiel maakt.

Ethereum als onderpand

GameSquare bezit 15.080 ethereum, waarvan delen blijkbaar als onderpand dienen voor leningen met rentetarieven van 8,5 tot 9,5 procent per jaar. Dit ethereum kan niet vrij worden verhandeld. Wanneer de waarde van het onderpand onder bepaalde drempels zakt, dreigt liquidatie—eerst na 24 uur waarschuwing bij een ratio onder 120 procent.

Forse verliezen op cryptocurrency

In het tweede kwartaal verloor GameSquare 7,83 miljoen dollar op zijn cryptobezittingen. Over zes maanden liep het verlies op tot 22,42 miljoen dollar. De operationele winst bedroeg volgens aangepaste maatstaven slechts 961.000 dollar, terwijl de GAAP-nettoverlies 10,65 miljoen dollar bereikten.

Onzekerheid over bezit

GameSquare openbaarde niet welk deel van zijn ethereum in juni als onderpand fungeerde. In juli verkocht het bedrijf 1.209 ethereum en hield nog circa 14.300 ethereum over—wat aangeeft dat het cryptobezit afnam. De exacte omvang en voorwaarden van de schulden in juni zijn niet bekendgemaakt in officiële SEC-documenten.

De liquiditeit van GameSquare hangt volledig af van het vermogen om cryptocurrency om te zetten in cash of nieuwe financiering.