Arthur Hayes wacht op groter Fed-faciliteit voor volgende Bitcoin-rally

Crypto-ondernemer Arthur Hayes ziet een uitbreiding van een Federal Reserve-regeling als sleutelmoment voor agressievere investeringen in risicovolle activa zoals Bitcoin. De huidige limiet van 60 miljard dollar per tegenpartij vormt voor hem het volgende liquiditeitstrigger.

FIMA-faciliteit onder druk

Hayes doelt op de FIMA-repo (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility), waarmee buitenlandse centrale banken dollars kunnen opvangen tegen Amerikaanse staatsobligaties als onderpand. Japan gebruikte deze constructie onlangs intensief: op 30 en 31 juli gaf het land naar schatting bijna 95,5 miljard dollar uit voor yen-ondersteuning.

Dat bedrag overschrijdt al flink de huidige 60 miljard-limiet per belegger. Treasury Secretary Scott Bessent heeft openlijk gepleit voor uitbreiding van de faciliteit.

Enorme potentieel beschikbaar

Hayes becijfert dat Japan en zijn pensioenfonds GPIF gezamenlijk ongeveer 1,37 biljoen dollar aan Amerikaanse staatsobligaties aanhouden. Zou die volledige hoeveelheid als onderpand kunnen dienen, dan zou de huidige plafond ongeveer 23 keer worden overschreden.

De crypto-investeerder ziet twee voorzienbare stappen: eerst moet de Fed de regels aanpassen, daarna zullen buitenlandse instituten ervan gebruikmaken. Tot nu toe laten Fed-publicaties nul buitenlandse repo-activiteiten zien.

Bitcoin profiteert van liquiditeitsimpuls

Wanneer grote bedragen via FIMA worden aangeboden, zou dat het Fed-balanstotaal tijdelijk verhogen. Hayes verwacht dat dit liquiditeitseffect Bitcoin en edelmetalen ondersteunt.

Echt succes vereist echter beide elementen: regelwijziging én daadwerkelijk gebruik. Zonder beide blijft zijn theorie op papier.