Perpetual futures bereiken Wall Street, maar grote banken wachten af

Perpetual futures, een populair handelsinstrument in de cryptomarkt met een jaarlijks handelsvolume van ongeveer 90 biljoen dollar, krijgen nu toegang tot regelgeving Amerikaanse markten. Kalshi haalde binnen een week na de lancering in juni al meer dan 1 miljard dollar handelsvolume, wat het grootste productdebuut van het bedrijf sinds voorspellingsmarkten betekende.

Wat zijn perpetual futures?

Deze contracten lijken op standaard futurescontracten, maar vervallen nooit. Handelaren hoeven posities niet maandelijks of per kwartaal af te sluiten en opnieuw in te stellen. In plaats daarvan zorgen periodieke betalingen ervoor dat de contractprijs dicht bij de onderliggende waarde blijft.

Voorzichtige aanpak van grote banken

Hoewel de regelgevers groen licht hebben gegeven – de CFTC keurde Kalshi goed in mei – tonen grote financiële instellingen voorlopig weinig haast. De meeste geven prioriteit aan onderzoek boven grootschalige lancering. Kleinere handelsbedrijven, marktmakers en nieuwe clearingbedrijven zullen waarschijnlijk de eerste stappelingen zijn.

Groot banken moeten strenger kapitaalregels volgen en hebben reputatierisico's. Voor hen rechtvaardigen de winsten in een jong markt nog niet de investeringen in compliance- en risicosystemen.

Praktische toepassingen buiten speculatie

Perpetuals zouden weekendrisico's kunnen beheersen. Traditionele futuresmarkten sluiten gedeeltelijk in het weekend, terwijl wereldgebeurtenissen niet wachten. Een 24-uurmarkt zou handelaren helpen posities aan te passen als events zich ontvouwen.

Obstakels en regelgeving

Diepte blijft een probleem – grote posities verplaatsen kunnen de markt verstoren. Weekendliquiditeit is nog altijd dun. Daarnaast speelt regelgeving een rol: er is onduidelijkheid of sommige perpetuals als futures of swaps moeten worden behandeld. Dit bepaalt marge-eisen en wie liquiditeit mag leveren.