Britse plannen voor digitale staatsobligaties afhankelijk van ontbrekend onderdeel

Het Verenigd Koninkrijk wil begin 2027 zijn eerste gedigitaliseerde staatsobligatie uitgeven, maar het succes van dit project hangt af van één cruciaal element: de mogelijkheid om betalingen rechtstreeks op blockchains af te handelen. Zonder dit zogenoemde onchain cash-systeem zullen de plannen waarschijnlijk niet van de grond komen.

Blockchains en obligatiehandel

De Britse overheid en de Bank of England willen samen met HSBC en de London Stock Exchange Group de eerste test uitvoeren. Beleidsmakers zien dit als kans om miljarden pounds liquide middelen vrij te maken die momenteel vastzitten in traditionele marktinfrastructuur. De dagelijkse handelsvolumes op de Britse obligatiemarkten bedragen ruim 45 miljard pond.

Stabilisering nodig

Het kernprobleem: er bestaat nog geen gestandaardiseerde manier om geld rechtstreeks op blockchains uit te wisselen. Daarnaast zijn er vrijwel geen betrouwbare pond-stablecoins beschikbaar. De grootste ter wereld heeft momenteel slechts 34 miljoen dollar waarde, terwijl de globale stablecoin-markt 300 miljard dollar waard is.

Politieke obstakels

De plannen werden aangekondigd net voordat premier Keir Starmer aftrad. Het vorige ministerie van Financiën ging over op andere handen, maar experts verwachten niet dat het nieuwe kabinet het project zal blokkeren. De financiële inzet is groot: Groot-Britannië draagt bijna 3 biljoen pond staatsschuld.

Structurele uitdagingen

Een andere belemmering: de huidige Britse wetten over afwikkeling van transacties zijn niet aangepast aan gedistribueerde netwerken. Dit creëert juridische gaten waar transacties mogelijk ongedaan kunnen worden gemaakt. De regelgeving voor cryptovaluta gaat pas in oktober 2027 van kracht.

Een Britse taskforce werkt aan negen projecten om deze problemen op te lossen, met als doel een volledige test van gedigitaliseerde obligatiehandel in het voorjaar van 2027.